上周市场大幅调整。上证综指报收3,088.87点,周涨幅-2.07%，成交金额18,389.77亿元；深圳成指9,424.58点,周涨幅-2.93%，成交金额23,986.24亿元；上证50指数2,474.43点,周涨幅-1.97%，成交金额3,153.38亿元；沪深300指数3,601.48点,周涨幅-2.08%，成交金额11,169.36亿元；中证1000指数5,350.11点,周涨幅-3.83%，成交金额8,283.21亿元；创业板综指2,298.17点,周涨幅-2.80%，成交金额10,303.07亿元。本周大幅调整，市场出现普跌，参与者情绪回落。整体来看，市场指数在突破年线之后一直维持震荡格局，本周的调整是对于年线的回踩确认，整体上市场仍维持震荡格局，并未出现改变。国内经济形势和外部环境也未出现大的变化。市场依然处在上下行动能都有限的状态下。市场在调整后，短期预计具备反弹的力量。因此短期的交易机会相对较大，市场的存量特征未改，从交易的角度出发，调整幅度较大的板块更值得关注。注意把握市场的节奏和风格的切换。

  风格需要改变。市场大幅调整，交易机会不多，强势板块成为调整的主力。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是光伏和养殖类主题个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从主题指数看新能源相关主题表现突出，跌幅前列的概念板块则主要是建材和机械设备相关板块。从行业看采掘、公用事业等行业表现活跃，综合、房地产等行业表现较弱。房地产等在持续强势后开始出现了调整，这也是短期指数调整的主要动力。以房地产为代表的周期板块前期表现强势，对于科技为代表的中小市值的吸金效果也较为明显。在周期类出现调整之后，注意市场资金的流向，观察市场风格是否发生切换。市场仍以存量博弈特征为主，资金的轮动状态并未改变，因此注意板块的高低位切换。担当市场长期向上的主要力量必然是新质生产力为代表的科技主线，只是在趋势性机会未出现前，更多的是以震荡上行的方式运行。同时业绩目前也驱动力较弱，更多的是事件驱动的主题性机会为主，因此政策和行业事件仍是主要观察点。同时也要注意板块的涨幅，注意控制收益预期和风险。

  市场格局未变。整体来看，虽然指数出现了大幅调整，但是实际上市场的格局并未出现变化，近期走势只是市场前期突破后，走势上的确认过程。市场的内外部环境也未出现大的变化，因此市场仍将维持震荡的格局，政策驱动力依然是市场短期的主要驱动力，市场的机会仍然是交易机会。市场风险主要来自于板块轮动时波动的风险。目前经济形势稳步向好，但增速也难以超预期。因此市场上行速度不快，耐心等待以交易为主，把握周期、消费和成长的轮动。

  风险提示

  1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险

  2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响