上周市场震荡整理。上证综指报收3,154.03点,周涨幅-0.02%，成交金额18,961.14亿元；深圳成指9,709.42点,周涨幅-0.22%，成交金额23,343.91亿元；上证50指数2,524.17点,周涨幅0.62%，成交金额3,304.62亿元；沪深300指数3,677.97点,周涨幅0.32%，成交金额11,438.31亿元；中证1000指数5,563.23点,周涨幅-0.20%，成交金额8,507.71亿元；创业板综指2,364.37点,周涨幅-0.35%，成交金额9,771.57亿元。本周震荡整理，权重表现相对较好，参与者情绪较好。整体来看，市场指数在此区域震荡整理，积蓄上行力量。国内经济数据陆续公布，表现较好，但也有起有落，未来仍存反复，但是稳步向好格局不变。美元指数和地缘冲突等不确定因素也有缓和迹象，不过整体也未消除。市场的短期受房地产相关政策驱动，但上行动力依然不强，同时市场需要寻找新的震荡区间，因此市场短期波动不改。不过下行风险较小，仍以交易机会为主，机会较多只是空间上不宜预期过高。

  周期继续领先。市场震荡整理，交易机会较多，但依然以轮动为主，对指数推动效果有限。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是房地产产业链和科技类主题个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从主题指数看消费类建材表现突出，不过科技类主题也活跃，跌幅前列的概念板块则主要是医药类相关板块。从行业看房地产、建筑材料等行业表现活跃，采掘、医药生物等行业表现较弱。受政策消息驱动，房地产等板块表现较好，同时整体房地产产业链也不同程度活跃。在房地产产业链吸金的情况下，科技板块的活跃值得关注，目前市场仍以存量博弈特征为主，资金的轮动状态并未改变，因此注意高位板块的风险，关注低位板块的机会。担当市场长期向上的主要力量必然是新质生产力为代表的科技主线，只是在趋势性机会未出现前，更多的是以震荡上行的方式运行。同时业绩目前也驱动力较弱，更多的是事件驱动的主题性机会为主，因此政策和行业事件仍是主要观察点。同时也要注意板块的涨幅，注意控制收益预期和风险。交易机会下，板块的轮动仍是市场的特征，因此把握节奏更有益于提高收益。

  整体来看，市场维持震荡上行格局，步步为营。政策驱动力依然是市场短期的主要驱动力，但是持续性有限。注意把握市场轮动的节奏，市场的交易特征并未改变，市场风险主要来自于板块轮动时波动的风险。目前经济形势稳步向好，但增速也难以超预期。因此市场上行速度不快，把握周期、消费和成长的轮动。

  风险提示

  1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险

  2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响