上周市场震荡回升。上证综指报收2,842.21点,周涨幅-0.43%，成交金额12,880.92亿元；深圳成指8,348.48点,周涨幅2.04%，成交金额17,303.33亿元；上证50指数2,335.21点,周涨幅-0.86%，成交金额2,664.65亿元；沪深300指数3,321.43点,周涨幅-0.17%，成交金额8,475.25亿元；中证1000指数4,629.32点,周涨幅2.98%，成交金额5,711.78亿元；创业板综指2,039.79点,周涨幅2.93%，成交金额8,114.63亿元。本周市场震荡回升，中小市值是回升主要动力，参与者情绪回升。整体来看，国内在持续低落之后，市场情绪开始回暖，市场活跃度也逐渐提升。美元降息预期确定性高，国内宏观政策环境较好，人民币汇率也在持续回升中，有利于市场流动性的回升。国内市场的情绪持续低落后也有反弹需求。在市场内外因素共振情况下，市场的的回升也是在合乎情理。只是市场情绪回升后，注意观察市场风格的持续性，市场下行空间有限，上行动力仍需时间积累，因此，短期看仍是把握交易机会为主。

     风格切换明显。市场震荡回升，低位板块明显活跃，高位板块也明显回落。从个股涨幅看，涨幅较好的包括华为产业链、西部开发等个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大类个股。从主题指数看电子、新能源、游戏等主题纷纷表现，跌幅前列的概念板块则主要是金融、基建相关等主题。从行业看综合、电力设备等行业表现活跃，银行、建筑装饰等行业表现较弱。银行、基建等红利板块高位开始出现震荡，更多体现出市场短期博弈特征，抱团也隐含着资金松动风险，本周的大幅波动也是交易特征的体现。与之对应的是，低位板块纷纷活跃，电子、新能源、医疗器械等等都呈现出资金流入的现象。市场高低位的切换，显示出市场风格正在改变，市场风险偏好有所提升。当然从稳健角度看，注意观察风格的持续性，同时在资金有限的情况下，普涨也难以出现，注意观察板块的分化。从短期看重点观察仍是新质生产力方向的以TMT为主的科技成长板块，同时消费板块的政策驱动力依然较好。安全的基础依然是估值和价位。

     把握风格切换。整体来看，市场风格高低位切换出现，风险偏好有所提升。市场乐观因素也在增加，不过国内外宏观经济恢复仍不稳定，注意观察市场风格切换的持续性，以及留意板块分化的波动。短期看乐观参与市场的交易机会，尤其是符合新质生产力方向的低位板块，尤其TMT板块短期行业事件和政策驱动力都较强，值得持续关注，同时消费板块的政策驱动力较好，有望成为稳健资金的选择。

     风险提示

     1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险

     2、宏观经济和地缘冲突不确定性对市场的影响