上周沪指走出四连阳，重返2900点。周一三大指数呈现普跌格局，沪指跌破2800点，创出近期调整新低，随后指数超跌反弹，沪指接连收复2800和2900点关口，最终沪指周K线收红。从周K线来看，上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%，科创50指数下跌2.53%，北证50指数下跌5.32%。个股板块涨多跌少，房地产、建筑装饰、石油石化、煤炭和非银金融等板块收涨，美容护理、电力设备、电子、医药生物和纺织服饰等板块跌幅靠前。本周北向资金净流入约121.01亿元，其中沪市净流入约112.91亿元，深市净流入约8.10亿元。   

     权重板块异军突起。市场指数的反弹依赖于权重指数的回升，因此，包括基建、能源、金融等板块成为市场领涨板块。沪深300ETF成交量连续放大，最终体现到板块表现。市场成交量也未明显放大，普涨也难以出现，因此赛道类资产短期则相对较弱。市场依然呈现结构性特征。市场各板块经过长期的调整，无论是估值还是市场位置，都提供了良好的投资空间，只是市场信心恢复仍需时间，因此短期仍以板块轮动为主，短期波动的局面预计仍将维持。市场前期以中小市值为主，近期则是权重板块相对较强，而权重的持续性需要更多的资金支持，观察市场成交量能否持续，否则风格切换难以完成。目前渐渐走入春节假期效应的时间范畴，短期资金仍将维持谨慎，不过中长期的资金，从战略配置角度看无论是TMT、新能源等新兴产业的赛道，还是消费类、周期权重资产都具有良好的修复机会。

     不悲不喜继续等待。整体来看，市场指数大幅反弹，情绪有了一定的修复，但是依然不稳，市场的企稳仍需时间和资金的双重配合。指数的反弹，不宜过于乐观，市场的短期博弈仍易引起市场的波动。管理层关于市场改革的措施仍在继续推进，因此市场环境的改善仍在继续推进，只是需要时间积累政策的效果。同时市场估值低安全边际较高，也不宜过于悲观。目前市场亟需解决的是资金供给正在逐步改善，因此中期乐观预期不变，但随着假期的渐渐来临，短期资金又相对谨慎，因此在此位置，保持耐心，不悲不喜继续等待，等待不确定性因素的减少和情绪的企稳。当然市场交易机会不缺，短期风格以偏权重为主，国企改革相关的板块是短期资金主要关注方向，从策略上看，注意观察市场风格是否真正切换，更多的是耐心等待市场的企稳。

  风险提示：

  1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险

  2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响