《和熙视角》2024-01-22

发布日期:2024-01-22 浏览次数:206

      上周美股、日股领涨全球股市,其中纳斯达克指数、标普500、日经225指数分别上涨2.26%、1.17%和1.09%;港股市场领跌,恒生科技、恒生指数分别下跌9.82%和5.76%。A股主要指数呈“V”形走势,沪指2800点失而复得。红海局势升级、部分雪球产品敲入风险等因素打压市场风险偏好,以上证50为代表的大盘、价值显现抗跌性。外汇方面,市场对联储年内降息预期降温,美元、美债利率再度走强,北向资金大幅流出A股。   

     国内:2023全年完成年初经济增长目标。1)2023年Q4GDP当季同比5.2%,预期5.47%,前值4.9%,全年GDP为5.2%,完成年初5%的经济增长目标。2)12月经济数据分化,工业同比回升但环比回踩,工业增加值同比增长6.8%,预期6.6%,环比0.52%,前值0.87%,采矿业、制造业均回升。消费同比回落但环比回暖,同比7.4%,预期8%,前值10.1%,环比报0.42%,前值0.09%,餐饮分项同比仍处于较高水平。整体投资12月小幅回升,同比3.0%,前值为2.9%,地产仍然是主要拖累项,12月竣工面积增速回升,新开工面积同比转负,商品房销售额同比跌幅走阔。3)交运高频指标方面,地铁客运量指数、货运流量指数均回落。4)工业生产腾落指数回升。   

     国际:美英与胡塞武装僵持,红海局势持续紧张。1)俄乌冲突跟踪:俄乌冲突以来乌首次自采法国制造武器。2)巴以冲突跟踪:以防长称已削弱哈马斯发射火箭弹能力,白宫表示美国将继续对胡塞武装进行军事打击,胡塞武装称美英不会影响其立场。3)美国国会通过避免政府关门的临时拨款法案,提交拜登批准。根据CME“美联储观察”,截至2024/1/20,美联储1月维持现有利率水平的概率为97.9%,降息25基点概率为2.1%。   

     市场:北向资金持续流出,主要流入行业为银行、电子、煤炭、国防军工、计算机;杠杆资金流入食品饮料、纺织服饰、社会服务、建筑材料、美容护理。北向本周净流向力度-221.62亿元,上周净流向-25.90亿元。以两大资金主体合力结果来看,煤炭、综合、国防军工、纺织服饰、银行获得较强共识,而汽车、电力设备则面临两大资金主体共同流出压力。

   行业配置建议: “产业升级”与“发展支撑”是2024年的两大投资主线。产业升级方面,关注数字中国和制造强国两大板块,发展支撑建议关注能源安全和金融强国两大板块。1、数字中国,建议关注半导体、计算机、传媒;2、制造强国,建议关注汽车、工业母机、工业机器人和消费电子;3、能源安全,建议关注煤炭、核电、光伏、风电;4、金融强国,建议关注券商、银行。   

  风险提示:地缘冲突超预期,海外通胀持续性超预期,流动性收紧超预期。