市场回顾，上周市场（2021/4/6-4/9）重要指数均有不同程度的下跌，其中上证50跌幅最大，全周下跌2.84%，创业板下跌2.42%，而上证综指跌幅相对小一些，全周下跌0.97%。成交方面，两市全周成交3.58万亿元，环比减少214亿元，其中，北上资金继续净流出，全周三个交易日净流出53.26亿元。行业方面，申万28个行业涨跌参半，其中钢铁行业涨幅最大，上涨8.02%，采掘、有色金属紧随其后，涨幅均超过2.0%；而休闲服务、食品饮料、电气设备、家用电器行业跌幅居前。

 市场情绪：本周陆股通净流出53.3亿元人民币。北向资金本周主要流入机械、电子和医药，流出食品饮料、消费者服务和汽车。本周A股IPO募资总额为43.3亿元，A股定增募资89.9亿元。本周重要股东净减持约17.1亿元，其中增持约13.8亿元，减持约30.9亿元。1）A股日均换手率从上周五的1.02%下降至1.01%，低于近五年以来的中位数水平；2）截至4月9日，涨停家数/跌停家数比(10日移动平均)为5.4，处于2013年以来的58%分位数水平

 投资策略：1）从疫情中恢复，节假日旅游旺季，可重点关注生活性和生产性服务业，如航空航运、社服（酒店、餐饮、旅游、医美、免税），以及估值性价比和业绩增速都较为确定的银行等。2）围绕一季报和筹码结构，短期景气较好且增速较高的，如半导体、医药里的器械与服务值得重点关注。3）最近顺周期板块出现调整，主要原因我们认为①大宗期货价格出现高位回调的现象，②顺周期龙头公司估值碰到历史高位，③欧洲疫情反复加重市场对经济复苏的担忧。往后看，市场对于二季度经济往下，但往下的斜率存在分歧，而一季度的上涨也基本反映了当前的高景气业绩。短期市场可能对于顺周期品种需要有再确认和数据验证的过程。在此背景下，我们短期适当将顺周期品种推荐顺序有所调整，但中期维度来看，全球复苏、美国基建刺激、PPI上行，量价齐升，顺周期受益于此且业绩兑现的方向依然保持重点推荐。如：全球经济复苏的上游原材料品种，中美地产周期共振下，地产后周期的轻工家居、家电。

 风险提示：国内经济下行加大，疫苗推进不及预期，宏观流动性收紧。