上周市场表现回顾（2021/3/8-12）：上周市场震荡而后反抽，上证指数周跌幅1.4%表现相对较强，创业板指周跌幅4.0%表现较弱。风格方面仅稳定收涨，周涨幅2.9%；金融、周期相对抗跌，周跌幅分别为0.6%、0.9%；消费、成长跌幅较大，周跌幅分别为2.9%、4.6%。行业上涨/下跌比为9/19，行业涨幅前五名：公用事业、钢铁、采掘、休闲服务、有色金属；行业跌幅前五名：国防军工、电子、计算机、农林牧渔、传媒。

 市场情绪：温度相对回升。上周市场成交量相对增加1.5%至3635.8亿股，上证周换手率相对减少0.9%至3.7%。资金方面，陆股通上周合计净买66.14亿元，本月合计净买57.77亿元；基金仓位均值为67.25，相对上周同期减少0.38，结构上大市值组合权重减少0.07，小市值组合权重减少1，中市值组合权重增加0.54。上周市场上涨/下跌比1011/3144。

 投资策略,上周指数在抱团板块的带动下放量下跌而后缩量反弹，目前看还是属于急跌后的技术性反弹，风格切换仍将继续。一方面是因美债收益率持续回升，市场面临估值端的压力，而抱团板块因对分母端更为敏感，所以回调压力相对较大；另一方面，此前市场对于抱团板块的业绩预期较为充分，而年报一季报正将进入密集披露期，检验抱团品种“成色”的时刻即将来临，资金的观望态度也会多一些，因而我们认为这里仅属于技术性反弹，配置型资金的介入还需观察业绩的兑现情况，并等待更持续的缩量过程。行业配置方面，可向低估值板块和低预期板块倾斜，关注银行、地产、建筑建材、交运、化工等板块的低位配置价值；全球产业链恢复正常下，需求在海外，且供给端更容易出现问题的细分品种，如有色、化工，以及机械设备等受益于海外生产需求扩张的中间品及设备领域。

 风险提示：国内经济下行加大，疫苗推进不及预期，宏观流动性收紧。