《和熙视角》2021-03-15

发布日期:2021-03-15 浏览次数:184

 上周市场表现回顾(2021/3/8-12):上周市场震荡而后反抽,上证指数周跌幅1.4%表现相对较强,创业板指周跌幅4.0%表现较弱。风格方面仅稳定收涨,周涨幅2.9%;金融、周期相对抗跌,周跌幅分别为0.6%、0.9%;消费、成长跌幅较大,周跌幅分别为2.9%、4.6%。行业上涨/下跌比为9/19,行业涨幅前五名:公用事业、钢铁、采掘、休闲服务、有色金属;行业跌幅前五名:国防军工、电子、计算机、农林牧渔、传媒。

 市场情绪:温度相对回升。上周市场成交量相对增加1.5%至3635.8亿股,上证周换手率相对减少0.9%至3.7%。资金方面,陆股通上周合计净买66.14亿元,本月合计净买57.77亿元;基金仓位均值为67.25,相对上周同期减少0.38,结构上大市值组合权重减少0.07,小市值组合权重减少1,中市值组合权重增加0.54。上周市场上涨/下跌比1011/3144。

 投资策略,上周指数在抱团板块的带动下放量下跌而后缩量反弹,目前看还是属于急跌后的技术性反弹,风格切换仍将继续。一方面是因美债收益率持续回升,市场面临估值端的压力,而抱团板块因对分母端更为敏感,所以回调压力相对较大;另一方面,此前市场对于抱团板块的业绩预期较为充分,而年报一季报正将进入密集披露期,检验抱团品种“成色”的时刻即将来临,资金的观望态度也会多一些,因而我们认为这里仅属于技术性反弹,配置型资金的介入还需观察业绩的兑现情况,并等待更持续的缩量过程。行业配置方面,可向低估值板块和低预期板块倾斜,关注银行、地产、建筑建材、交运、化工等板块的低位配置价值;全球产业链恢复正常下,需求在海外,且供给端更容易出现问题的细分品种,如有色、化工,以及机械设备等受益于海外生产需求扩张的中间品及设备领域。

 风险提示:国内经济下行加大,疫苗推进不及预期,宏观流动性收紧。