市场回顾，近五个交易日重要指数纷纷反弹；其中，上证综指收涨3.43%，创业板指收涨8.67%；风格层面，沪深300收涨4.58%，中证500收涨10.08%。成交量方面显著放量，两市统计区间内成交4.65万亿元，较上一周增加8900亿元；其中，北上资金呈流入态势，统计区间内净买入184.43亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中以美容护理、医药生物、食品饮料行业涨幅居前，而综合、环保、建筑装饰行业跌幅居前。

  数据方面，2月8日，统计局公布1月通胀数据。1月CPI当月同比回落0.5个百分点至-0.8%，主要因去年春节错位所带来的高基数影响；而受节日效应下居民消费需求增加影响，1月CPI环比上涨0.3%。展望来看，2月在基数走低下，CPI同比将有所修复，环比受春节效应影响有望延续上涨态势。1月PPI当月同比回升0.2个百分点至-2.5%，主要受国际大宗商品价格波动等输入性因素影响。展望来看，2月原油价格对国际定价商品的支撑减弱，同时国内定价商品处于传统生产淡季，PPI同比或将延续偏弱状态。

  政策方面，5日证监会上市司召开推动上市公司提升投资价值专题座谈会。会议强调要提升上市公司投资价值，充分运用好提升投资价值“工具箱”，包括股份回购、大股东增持、常态化分红、并购重组等市场工具。其中针对并购重组，证监会上市司于同日召开座谈会，指出下一阶段将“多措并举活跃并购重组市场”，行业龙头并购优质资产、“两创”公司协同并购增强其“硬科技”和“三创四新”属性、上市公司之间吸收合并等方面将获得政策的重点支持。在当前IPO放缓背景下，并购重组的优化，有助于提高存量上市公司的可投性，进一步夯实市场活跃的基础。

  策略方面，鉴于管理层多管齐下，短期加大了维稳市场的力度，市场无论是指数层面，还是结构层面都迎来了企稳和修复过程。展望来看，市场短期仍以超跌后的反弹性行情为主，具有一定的普涨特征。如果普涨后，市场信心逐步恢复，并带动市场的主线形成，则赚钱效应下，行情有望持续展开。反之，如果市场主线无法形成，则普涨后轮动效应将加快，资金的共振效果不强，估值修复过程也将需要更长的时间。行业配置方面，短期汇金扩大ETF增持范围缓解市场流动性风险，投资者信心获提振后，可重点关注前期跌幅较大的电力设备、医药、TMT板块的修复机会；与此同时，还可关注并购重组获优化下券商板块的投资机会。此外，普涨过后仍需关注增量资金的入场情况，若增量资金相对有限，则具备防御属性的高股息板块或将重回主线位置。

  风险提示：地缘政治风险、海外衰退超预期。