《和熙视角》2022-09-13

发布日期:2022-09-13 浏览次数:64

     市场回顾,上周市场回顾,近五个交易日市场缩量反弹。上证综指报收3,262.05点,周涨幅2.37%,成交金额17,540.60亿元;深圳成指11,877.79点,周涨幅1.50%,成交金额23,244.26亿元;上证50指数2,757.57点,周涨幅1.71%,成交金额2,775.25亿元;沪深300指数4,093.79点,周涨幅1.74%,成交金额10,605.19亿元;中证1000指数6,913.58点,周涨幅2.02%,成交金额8,565.09亿元;创业板综指2,905.25点,周涨幅0.47%,成交金额7,326.64亿元。本周反弹,日成交金额维持低位,参与者情绪震荡,基金仓位维持高位。整体来看,市场在连续调整后反弹,中小市值表现好于权重。交易量依然不大,市场谨慎心理未改。市场外部环境未出现明显变化,市场更多的是自身情绪影响。信心的恢复需要时间,短期市场震荡的格局难以改变。

     板块切换反复。市场反弹,中小市值更加活跃,但是权重板块是基础。从个股涨幅看,涨幅较大的个股地产为代表的周期类表现较好,跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看,领涨概念主要是周期类相关概念,跌幅前列的概念板块则主要是游戏和养殖等相关产业链概念。从行业看房地产、有色金属、采掘等表现较好,传媒、农林牧渔、食品饮料等行业表现较弱。在新能源产业板块转弱后,周期类各板块表现相对较好,存量博弈,资金轮动不改。高位的快速回落也是是市场正常表现。而偏防守的板块此时表现相对较好,低位低估值成为暂时的避险板块。不过市场整体板块持续性较差,市场心态依然谨慎,短期博弈也在趋弱。市场当前的机会更多的体现在安全,而安全目前更多的体现在涨幅。此时更好的机会就是不寻找机会,更多的是观察市场的动向。我们对于周期类的活跃可以继续观察,但是仍离不开市场的整体表现。从长远来看赛道和核心资产都是资产配置的重要组成部分,不过从短期交易来看,市场情绪波动更值得防范。因此此时更加需要仓位的控制。

     从流动性指标看,近期流动性偏宽松。SHIBOR利率震荡回落;8月1年期LPR下降5个基点至3.65%,5年期LPR下调15个基点至4.3%;中债国债收益率呈回落态势。近期新成立偏股型基金份额有所提升;社融方面,8月数据有所回升,特别是人民币贷款回升;7月A股首发额持平,增发额有所上升。     

     行业配置建议:综合考虑行业近期表现、资金动向、估值及流动性,我们短期重点看好:   

1.成长主线,中报披露结束,工业机械设备、半导体、新材料等行业机构调研频繁,可从中挖掘优质公司;   

2.轮动主线,近期市场重回震荡热点轮动表现,建筑建材、家用电器等相对估值低的板块存在重估溢价。   

     风险提示:疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、财报数据不及预期等。