《和熙视角》2020-08-24
发布日期：2020-08-24 浏览次数：1219
上周市场周内冲高回落，短期事件性冲击是主要原因：一是汛情再次冲击，局部生产建设受影响。二是中美下一阶段谈判的不确定性。三是美国对华为的禁令逐步升级，华为产业链受到冲击。汛情与雨季影响了复苏节奏，季节性影响过后基建和地产有望进一步提速，三季度经济表现仍将维持向上趋势，经济复苏放缓仍有待观察。提前预告超额续作，流动性精准传导。央行通过公开市场操作净投放且罕见的通过提前预告MLF方案并超额续作对市场传达信号稳定预期，使得对货币政策全面收紧的担忧缓解。结合1-7月的社融数据来看，增速最高的时候已经过去，下半年社融将保持稳定增速，“宽信用”将更加强调精准导向、直达实体。创业板注册制落地，创业板机遇大于风险。一是估值相对科创板要低，二是首日成交额吸血效应不明显，三是“价格笼子”机制保障市场不会剧烈波动，四是此批企业盈利能力较强。关注机会的同时也不能忽视风险，首日卖出或是较优选择，不排除此批个别个股存在破发可能性，短期来看创业板注册制的来临已经于近期创业板指表现中逐渐发酵，市场风险偏好有望于注册制落地后回归常态化；长期来看注册制使得市场定价效率不断提高，有利于吸引中长期资金进入创业板配置。
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