市场回顾，上周市场重要指数除创业板指大幅上涨2.00%外，其他指数均有不同程度的下跌。其中以上证50回落幅度较大，全周回落1.53%，沪深300也下跌了1.03%，而上证综指回落了0.98%。成交量方面，全周五个交易日成交额均超万亿规模，全周成交了5.42万亿元，环比增加4161亿元；其中，北上资金延续大规模流入态势，全周净流入106.08亿元。行业方面，电气设备以7.05%的涨幅位居首位，国防军工、公共事业和汽车行业紧随其后，而房地产、采掘、建筑材料行业均大幅下跌。

2021年1-9月，规模以上工业企业利润同比增44.7%，较2019年同期增长41.2%，两年平均增长18.8%，继续小幅回落。就三季度而言，工业企业利润同比增长14.3%；两年平均增长15.1%，较二季度有所回落，总体保持平稳增长。从不同类型企业的经营情况来看，尽管私营企业的经营情况仍明显弱于国有企业，但私营企业净利增速的回落趋势已有所趋缓。展望未来，部分行业已经出现涨价因素进一步向消费者转嫁的迹象。此外，影响部分行业生产的缺芯问题也在10月出现改善。不过经济承压背景下，工业企业需求端的压力将逐渐显现，企业经营压力仍旧存在。

政策方面，26日国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，提出非化石能源消费比重、能源利用效率提升、二氧化碳排放强度降低等主要目标。其中，“新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右”的目标是此前并未具体提及的，明确了国内新能车的渗透进程；与此同时，对风光发电、储能领域的发展目标也均进行了规划。《方案》的出台也将为地方政策细则的落地提供指引，30日发改委透露，10月中下旬第一批装机容量约1亿千瓦的风电光伏基地项目已有部分开工，未来“风、光、电、储”领域有望迎来政策的持续催化，投资者可关注相关领域的投资机会。另外，证监会发布北交所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关十一件规范性文件，并表示将于11月15日起施行，意味着北交所即将开市，资本市场体系逐步完善将有助于落实国家创新驱动发展战略要求，有望进一步支持中小企业的创新发展。

投资策略，上周市场在三季报的最后披露过程中持续承压，赚钱效应持续走弱，最后一个交易日，市场情绪在普涨中有所修复。考虑到三季报披露完毕，业绩端对市场的影响将趋弱。而临近年末，市场风格或迎来切换，投资者需要注意高位板块的兑收风险；与此同时，11月部分基金考核即将展开，或增大部分高位板块的波动风险。相较而言，低位板块更具有性价比，可对其中基本面出现边际改善的板块进行挖掘。行业配置方面，投资者可对经济下行压力抬升基建托底必要性的基建领域、以及新型电力系统建设背景下政策推动所带来的储能板块的机会进行挖掘；与此同时，中长期角度，可对消费板块中估值回归合理区间的个股进行左侧布局；此外，还可关注缺芯问题缓解叠加年末冲量及补库存逻辑下的汽车板块。

风险提示：国内经济下行加大，全球疫情发展超预期，海外市场波动加剧。