《和熙视角》2021-05-17

发布日期:2021-05-17 浏览次数:180

 市场回顾,上周市场(2021/5/10-5/14),上周市场大幅反弹,重要指数有不同程度的上涨,其中创业板指涨幅最大,全周收涨4.24%,沪深300和上证综指分别上涨2.29%、2.09%。成交方面有所缩量,两市全周成交4.17万亿元,日均成交量环比减少463亿元;其中,北上资金小规模流入,全周净流入27.11亿元。行业方面,申万28个行业涨多跌少,其中以医药生物、休闲服务、非银金融、食品饮料行业涨幅居前,均超过5.0%;而钢铁、有色金属、轻工制造、化工等周期性行业跌幅居前。

 政策方面,央行11日发布一季度货币政策执行报告,对经济形势的表述由去年四季度的“内生动能逐步增强,总体向好,但恢复基础尚不牢固”转为“积极因素增多,但恢复不均衡、基础不稳固”。当前,中游企业面临成本冲击,内需潜力仍待释放,“固本培元”基调下,结构性问题仍将受到管理层的重视。此外,当日四部委召开房地产税改革试点工作座谈会,此前刘昆曾表示要“积极稳妥推进房地产税立法和改革”,房地产税何时落地难以预测,不过近期各地区对学区房的加码调控,也显示出对“防止以学区房名义炒作房价”要求的落实,透露管理层“房住不炒”的决心。

 投资策略:上周前四个交易日市场缩量震荡,最后一个交易日在大金融板块的带动下收放量长阳,而在这一过程中周期板块大幅回调。对于输入型通胀,上周管理层调控意图明显,先是国常会要求“做好市场调节,应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。”而后,14日唐山市市监局、发改委、工信局就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业,与此同时,三大期货交易所也对部分大宗品种的交易规则做出调整,透露出管理层对大宗商品价格“降温”的意图。目前央行认为输入型通胀“风险总体可控”,预计货币政策仍将维持在当前节奏。基本面方面短期变化不大,并不支撑行情大的增量变化。不过上周五以低位券商板块为带动,市场情绪层面出现一定升温,未来关键还看情绪带动力较强板块的表现持续性,如果仅为一日行情,则对市场的价值不大,如果表现更具持续性,将为带火市场人气,让情绪在更广范围扩散提供必要支撑,届时行情的可参与度也将有所提升。行业配置方面,除了关注以计算机、通信、银行、房地产、交运板块为主的低估值及低情绪的防御性板块外,还可围绕“国内大循环”择机布局包括芯片、智能驾驶等领域的科技板块、以及碳中和、军工等板块。

 风险提示:欧洲经济复苏不及预期,国际冲突加剧,国内疫情反复。